Catégorie : Finance de marché

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Partie 1 : Préambule.

Paul Durand-Ruel par Pierre-Auguste Renoir – 1910.

Les Impressionnistes furent décriés, insultés et mis à l’écart, avant que leur art soit reconnu, bien des années, voire des décennies, après leurs premières créations.

« Rien ni personne n’entendit autant de bêtises qu’un tableau ».

Jules de Goncourt

Un marchand d’art, Paul Durand-Ruel, pourtant, les a soutenus « corps et âmes ». Cette expression « corps et âmes », bien traditionnelle, reflète pourtant parfaitement le degré de son dévouement. Malgré ses propres difficultés financières[1] et familiales[2], il sut créer une relation particulière avec SES peintres et fut un innovateur dans ce domaine.

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Présentons tout d’abord un état des lieux de la dette budgétaire française.

La dette budgétaire française a atteint 1 826 milliards d’Euros à fin novembre 2019. Il s’agit de la dette de l’Etat, uniquement. Sa gestion est confiée à l’Agence France Trésor (AFT).

Le tableau ci-dessous donne une bonne idée de l’évolution de cette dette depuis 2013¹ :

Tableau 1

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Natixis : a-t-il eu erreur de gestion sur les Autocall ?

Natixis a enregistré une perte de 100 millions d’Euros au quatrième trimestre 2018 et a provisionné la somme de 160 millions d’Euros pour 2019. La raison serait la mauvaise gestion de la couverture des produits structurés de placement en actions, pour lesquels Natixis est ‘Market-Maker’, notamment des Autocall, vendus à des clients sud-coréens.

Le principe d’un ‘Autocall’ est, qu’en contrepartie d’un taux de rémunération supérieur à celui qu’offrirait une obligation classique, la date de remboursement du capital et parfois son montant, sont inconnus lors de la conclusion du contrat.

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USD/JPY : Dépréciation, inquiétude des marchés ?

Analyse du marché: capture du 14/12/2018 au 04/01/2019.

La monnaie japonaise, le Yen (JPY), a la réputation d’être une devise refuge, tout comme le Franc Suisse (CHF). Ces deux devises ont en effet connu une forte hausse dés mi-2007 face aux devises principales, telles que le Dollar (USD), l’Euro (EUR) et la Livre de Grande-Bretagne (GBP) lorsque les débuts de la fameuse crise se sont faits sentir, et que les marchés ont commencé à se montrer inquiets.

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